تترقب الاسواق اليوم اجتماع الفيدرالى الاول خلال 2025 و اليك اهم ثلاث نقاط التى يجب مراقبتها اليوم
ما الذي يجب مراقبته في الاجتماع الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة ثابتة في الوقت الذي يزن فيه المسؤولون الاقتصاد القوي ومخاطر التضخم المتزايدة , و تأثير التغرات التى قد تحدث فى الاتفاقيات التجارية و التعريفات الجمركية مع الولاية الثانية للرئيس الامريكي دونالد ترامب

من المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيان سياسته لشهر يناير/كانون الثاني 2025 في الساعة الثانية بعد الظهر في واشنطن ، ومن المقرر أن يعقد جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، مؤتمرا صحفيا بعد ذلك مباشرة بنصف ساعة . وهنا ما يجب أن نراقبه يوم الأربعاء.29 يناير 2025
"لا يجب ان ننسى ان سوق العمل القوية منحت بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساحة للتحرك ببطء أكبر نحو خفض أسعار الفائدة في سعيه إلى إنهاء حربه ضد التضخم المرتفع."
من المقرر أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتا في اجتماعه الأول في عام 2025 تجاه السياسة النقدية ، حيث على التوقف المؤقت لخفض أسعار الفائدة بينما يقوم صناع السياسات بتقييم أداء أكبر اقتصاد في العالم . بعد خفض أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة في العام الماضي2024 ــ بدءاً بخفض أكبر من المعتاد بنحو نصف نقطة في سبتمبر/أيلول الماضى ــ وصل الى 1% . لقد أتاح سوق العمل القوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المجال للتحرك ببطء أكبر نحو خفض أسعار الفائدة في سعيه إلى إنهاء معركته ضد التضخم المرتفع . ويرى المسؤولون فى اللجنة الاقتصادية للفيدرالى أن الاقتصاد في "وضع جيد" وأن إعدادات سياساتهم مناسبة لبيئة تتراجع فيها مخاطر الركود ولكن المخاوف المزعجة بشأن التضخم , او ما يثير المخاوف هو سلسلة من السياسات الاقتصادية التي يعتزم الرئيس ترامب تنفيذها ، والتي تشمل فرض تعريفات جمركية شاملة، وترحيل جماعي، وجهود واسعة النطاق لإلغاء القيود التنظيمية، وخفض الضرائب. والواقع أن التأثير الاقتصادي لهذه السياسات غير واضح الى الان ,

" ومن وجه نظر رومانى زكريا خبير اسواق المال انه لا يمكن الفقز اى اى استنتجات حاليا بخصوص مايترتب على سياسات ترامب الاقتصادية و ارى ان باول قد يقول هذا فى الاجتماع اليوم "
ولكن صناع السياسات والاقتصاديين يبدو أنهم أكثر حذراً إزاء احتمال نشوء ضغوط أسعار جديدة في وقت حيث كان التقدم في ترويض التضخم متعثراً.
1- اسباب الوفقة المؤقتة من الفيدرالى و الى متى تستمر ؟
لقد كان توقف خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي نتيجة متوقعة للغاية منذ أن أكد باول هذا الخريف أن البنك المركزي ليس "في عجلة من أمره" لخفضها. وتستند الحجة لصالح وتيرة تدريجية لخفض أسعار الفائدة إلى حقيقة مفادها أن الاقتصاد، على الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض، صمد بشكل جيد، حيث بدأ في التباطؤ تدريجيا بشكل منتظم . إن حدوث هذا مع تراجع التضخم من ذروته في عام 2022 والتي تجاوزت 9% إلى حوالي 3%، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك، كان أحد أكبر المفاجآت لمعظم صناع السياسات منذ الوباء كورونا. ولكن نظرًا لأن ارتفاع الأسعار لم يتم القضاء عليها بالكامل بعد وبقاء التضخم الإجمالي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فإن المسؤولين يتوخون الحذر الشديد بشأن خطواتهم التالية , على أساس أنه من الحكمة أن نرى المزيد من التقدم المحرز في كبح جماح التضخم قبل اتخاذ المزيد من الإجراءات. ونلاحظ آراء متباينة من المسؤولين فى اللجنة الاقتصادية للفيدرالى بشأن ما إذا كان ينبغي خفض أسعار الفائدة، وفقاً لمحضر ذلك الاجتماع الذي صدر هذا الشهر
وقد أشار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر/كانون الأول إلى أن التضخم الأساسي قد تراجع أكثر من المتوقع. ولكي يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مارس/آذار ، فسوف يحتاج إلى بيانات إضافية تؤكد هذا الاتجاه للارقام المستهلك "التضخم"
وبعيدا عن المدة التي قد تستمر فيها فترة التوقف عن التخفيض ، هناك أيضا جدال حول مدى قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بشكل عام لتحقيق التوازن بين أهدافه في خفض التضخم مع الحفاظ على سوق عمل صحية. إن الإجابة على هذا السؤال تتوقف على المسافة التي يعتقد المسؤولون أنهم بحاجة إلى قطعها للوصول إلى مستوى أسعار الفائدة الذي يعتبرونه "محايداً" بالنسبة للاقتصاد، أي المستوى الذي لا يحفز النمو ولا يكبح جماحه. ويولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتماماً خاصاً لأسعار الفائدة "الحقيقية"، التي تأخذ التضخم في الاعتبار. في ديسمبر/كانون الأول، قال باول إن أسعار الفائدة الحالية التي تتراوح بين 4.25% و4.5% لا تزال "مقيدة بشكل ملموس"، أي أنها تثقل كاهل النشاط الاقتصادي. 2 - لهجة الخطاب إن الطريقة التي يصف بها السيد باول المستوى الحالي لأسعار الفائدة في مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء سوف تشير إلى نطاق التخفيضات التي قد يخطط لها بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. كما ستكون تعليقاته على الظروف المالية العامة جديرة بالملاحظة، نظراً للارتفاع المستمر في العائدات على السندات الحكومية، والتي تدعم الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد، والتي يمكن أن تساعد أو تنتقص من جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبحسب التوقعات التي صدرت في ديسمبر/كانون الأول، يتوقع أغلب المسؤولين خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية فقط هذا العام ــ انخفاضا من توقعات بخفضها بمقدار نقطة مئوية كاملة في سبتمبر/أيلول. وبحلول نهاية عام 2026، يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة إلى ما بين 3.25% و3.5% قبل أن تستقر في نهاية المطاف عند حوالي 3%.
3 - سياسات ترامب في دائرة الضوء عندما جمع المسؤولون أحدث توقعاتهم بشأن توقعاتهم بشأن معدلات التضخم وأسعار الفائدة في نهاية عام 2025، انقسمت الاراء الى ثلاث مجموعات , المجموعة الاولى أضاف افتراضات حول ما قد تجلبه فترة ولاية الرئيس ترامب الثانية. المجموعة الثانية عدلت توقعاتها استناداً فقط إلى البيانات الى حين الحصول عليها ، بينما رفضت مجموعة ثالثة تحديد نهجها مع سياسة ترامب .

ومن المرجح أن يواجه السيد باول أسئلة حول كيفية تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياسات مثل التعريفات الجمركية والترحيل الآن بعد أن بدأ السيد ترامب في تنفيذ تلك الوعود الانتخابية. والسؤال الآن هو ما إذا كانت هذه السياسات سوف تؤثر على الاقتصاد بشكل مؤقت ؟ ، حيث من المرجح أن يتجاهل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه التأثيرات، أو ما إذا كانت سوف تغير مسار التضخم وسوق العمل بشكل أكثر جدوى وتتطلب منه التحرك. في الفترة الأولى لترامب، استجاب بنك الاحتياطي الفيدرالي لتصاعد التوترات التجارية بخفض أسعار الفائدة بشكل استباقي لتجنب تباطؤ اقتصادي غير ضروري. وكان التضخم في ذلك الوقت خافتا، ومختلفا تماما عن الخلفية الحالية. لقد كرر السيد ترامب بالفعل في أسبوعه الأول في منصبه أنه يريد خفض أسعار الفائدة - وبسرعة - مما يمهد الطريق لصدام محتمل مع البنك المركزي إذا كانت الظروف الاقتصادية لا تبرر خفض أسعار الفائدة. سوف اقوم بنشر تغريدات حول تصريحات الفيدرالى الليلة عبر X , و التليغرام احرص على متابعتى جيدا ....
コメント